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作者:盧宏瑜

  一般人對於投資理財的觀念不外乎是買金融股、或是0050、0056等等，事實上股市只算是金融市場中的一部分；其中這次的講座主要是介紹平常一般投資人比較少關注的債市的部分，講師以銀行端實務的角度跟我們介紹了這類型的理財商品包含了主權債、公司債、美債、新興市場債券等等有很多不同的分類，而我們也必須注意到在考慮到債券商品時不能只以高報酬為唯一衡量的因素，像是新興市場的部分就會有比較好的收益，但同時也得顧慮高波動的特性；而美債的殖利率通常會比較低上一些，但是以目前還沒有發生過違約的情況，因此比較穩健型的投資人可能就可以考慮配置部分的部位在這個上面。

  講師也跟我們分享到了如何解讀經濟數據，舉個例子來說就是該如何閱讀一篇財經新聞背後所代表的含意，像我有向講師提出一個問題是：美國股市近期在非農就業數據公布後會有很大幅度的反應，請問該如何判斷市場是如何解讀經濟訊息是不是正面的?講師的回答是分析師在各項數據公布前往往會有提出一個預估的數據像是CPI指數就是個判斷通膨是否惡化的重要指標，如果通膨已經高於預測的程度，聯準會就有可能加速縮減購債(taper)的時間表，甚至有提前升息的可能性。一般來說市場共識是一當提高存款利息時，就會從股市中撤回一部分資金，這會導致處於高檔的股市面臨大幅修正的可能性，也因此身為投資人的我們應該隨時保持警惕，針對風險評估來判斷是否有要提前出場的可能性。

  因為聯準會的目的就是提高就業率以及穩定物價，而近兩年因為疫情的關係因此實施量化寬鬆政策，原本用意是希望透過低利貸款幫助企業渡過經營危機，但是此舉卻造成過多資金湧入股市，因為這並不是正常情況下會發生的情況，一旦景氣回復，就業率隨疫情降溫而提高後，美國勢必得面對因為資金氾濫造成的通膨問題，因此升息幾乎是迫在眉睫的問題了，也因此一般認為聯準會的主席發言會對市場有著重大的影響，而另一個可以觀察的指標則是美元指數，因為美元指數的強勢往往代表亞系貨幣會趨於弱勢，也會引發外資將資金撤回美國的舉動，因此市場的每一個風吹草動都是有跡可循的。

  這次的講座對我來說最大的收穫反而是用不同角度思考金融相關的問題，因為講師是受到完整的金融訓練以及有銀行相關的背景，在解答問題時的思路除了可以將影響層面用白話的方式告訴我們以外，也會以自身的經驗分享看法，雖然我本身有在投資股市，但畢竟相關的理財知識都是透過自己找書或是網路上的影片分享等等，有時候會碰到有問題而沒辦法有人可以解惑的情形，如果說之後可以多舉辦這類型的活動，我認為有可以直接向業界人士請教的機會並與其討論看法我認為是很珍貴的。